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企業為增加現金流而申請多筆貸款會有哪些風險？

企業在申請多筆貸款時需要考慮的因素

Bradley Zall是美國亞利桑那州坦佩市（Tempe，AZ）一家清潔用品公司Accurate Chemical的創始人。這家公司主要生產和銷售肥皂、洗滌劑和衛生用品，服務整個西南地區的旅館業。Accurate Chemical也是一家資本密集型（capital intensive）企業，即資本投入大於勞動力投入。因此，三年前，當創始人Bradley Zall在開始擴展公司時，需要大量資金來增加庫存和購買設備。

「當時市場出現了一個缺口，為了抓住這個機會，公司需要一大筆資金來購置一台價格在4,000到10,000美元之間的商用洗碗機。」Bradley Zall說道。

儘管當時Accurate Chemicals擁有價值數百萬美元的商用洗碗機，但這些設備並不被商業銀行視作抵押品，因為如果公司倒閉，銀行很難收回這些資產。

最後， Zall從當地一家銀行獲得了美國小型商業署（Small Business Administration，簡稱SBA）的貸款。除此之外，他之前還拿到了一筆循環信貸額度（revolving credit lines），用來應對現金流的波動，包括因僱用十幾名新員工而產生的人力成本及其他營運費用。

次年， Zall又獲得了一筆設備定期貸款（equipment term loan），用來支付一部分銀行循環信貸額度，剩餘的金額則用於支付經營開支和購買更多的製造設備及洗碗機。

通常來說，同時擁有多筆貸款是一件勞神費心的事。不過，如果能從同一家銀行得到所有的貸款，整個過程就會順利得多。Zall在與多家銀行談過後，最終決定與華美銀行合作。

華美銀行副總裁兼分行經理陳建豪（Danny Chan）說：「對於需要更多資金的借款人來說，最好的辦法是與原本的銀行合作。這樣的合作更容易。因為貸款專員相信你，銀行瞭解你的行業和企業願景，並對你的執行有信心，二者缺一不可。這種信任和一份有力的損益表同樣重要。銀行是客戶信賴的商業夥伴，希望與他們合作，找到解決方案。」

與正確的金融夥伴合作是關鍵。圖片來源： Gettyimages.com/Ariel Skelley

「因為貸款專員相信你，銀行瞭解你的行業和企業願景，並對你的執行有信心，二者缺一不可。這種信任和一份有力的損益表同樣重要。」

-陳建豪

如今，Accurate Chemical的業務獲利良好，每年的銷售額近2,000萬美元。

Zall表示：華美銀行瞭解我，還為Accurate Chemical制定了一個成長計劃。」

Stuart Michelson是佛羅里達州DeLand市Stetson University的金融學教授。他也表示，那些需要借由第二或第三筆貸款來獲得額外現金流的公司應該向同一家銀行尋求協助。「一般情況下，多筆貸款來自不同的貸款機構不是一件好事。當企業需要更多貸款時，可以要求現有銀行將不同類型的貸款合併或用金額更大的貸款取代原有的貸款。如果原本的貸款機構無法提供類似服務，企業則可向新的貸款機構提出申請，要求提供金額足夠大的貸款來取代最初的貸款，同時獲得所需的額外資本。」

另一個選擇：SBA貸款

SBA貸款條件優惠，不失為企業獲得額外資金的另一個選擇。不過，由於SBA貸款計劃要求將公司的資產作為抵押，因此獲得這些貸款的競爭可能非常激烈。Michelson表示，如果公司的資產不足以完全擔保貸款，可能還需要加上企業主個人的資產留置權（lien）。也就是說，如果企業主未能按時還款，貸款機構有權留置其動產，並按照法律規定將這些資產折價或者以拍賣、變賣後的價款優先獲得賠償。值得留意的是，SBA貸款不能用於償付擔保不足的債權人（inadequately secured creditors）。

Michelson表示：「通常企業不太可能同時獲得傳統貸款和SBA貸款，除非企業擁有足夠的資產和現金流來支付額外的貸款。」

「通常企業不太可能同時獲得傳統貸款和SBA貸款，除非企業擁有足夠的資產和現金流來支付額外的貸款。」

-Stuart Michelson

SBA小型商業署貸款是企業獲得額外資金的優質選擇。圖片來源：Gettyimages.com/Virojt Changyencham

一種常見的SBA貸款是504計劃，它提供長期固定利率，主要用於購買房地產。

陳建豪說：「SBA 504計劃是一款優質的貸款產品。最初，華美銀行的房地產融資是將傳統貸款和過橋貸款（bridge loan）合並應用。傳統貸款占貸款總額的60%，過橋貸款最多佔貸款總額的30%。現在，過橋貸款的部分將由一家經批准的SBA 504認證發展公司（Certified Development Company）來提供，相應地，這家機構將擁有第二留置權（second lien），而銀行則繼續保留第一留置權。」

陳建豪補充說，如果企業主想添置設備，SBA 7(a)貸款計劃是更好的選擇。他表示，由於技術在7至10年後可能會過時，504計劃的25年攤銷可能會風險很高。「SBA 7(a) 計劃更適合用於購置設備，它的最高還款期限是10年，最高貸款金額達500萬美元，且首付低至10%到15%。」

陳建豪為您介紹SBA小型商業署貸款為企業帶來的優勢：

企業在尋求多筆貸款時需要留意，確保每筆貸款都用於其原本預定的特定用途。

陳建豪接著說：「獲得多筆貸款肯定會有限制。例如，商業和工業循環信貸額度只能用於周轉資金或貿易融資，而不能用來購買資產或設備。」他同時鼓勵企業從同一家銀行尋求更多貸款，因為該銀行可能願意透過整合這兩筆貸款，即借由交叉加速（cross acceleration）和交叉擔保（cross collateral）來維持第一留置權，從而貸出更多資金。「當貸款機構只有第二留置權時，他們可能會減少貸款金額以降低風險，因為借款人一旦違約，需要在償清第一筆貸款後，才會將剩餘資金用來償還第二筆貸款，所以這些機構就處於下風了。」

貸款之外的選擇

雖然申請多筆貸款對於發展中的企業來說或許無法避免，不過企業主仍需留意在此過程中可能產生的風險，如果處理不當，還可能危及公司的未來。Michelson稱，信貸額度、保付代理（factoring）、短期貸款、資產擔保貸款，或是以租賃代替購買設備等，也都是企業在發展過程中可以考慮的融資選擇。

「當一家公司有多筆貸款時，最初的貸款可能會限制企業獲得額外貸款和規定企業維持特定的財務比率。企業只有遵守這些條件，才能與貸款機構維持良好的關係。」

Michelson還表示，當一家公司無法達到規定的財務比率或接受了額外貸款時，原先的第一筆貸款就被認為違約，並可能立即到期，致使公司陷入巨大的財務困境。「此外，多筆還款額可能令現金流吃緊，讓公司難以及時全額還款。」

最後，陳建豪說，通常客戶需要從內部尋找解決現金流問題的辦法。「也許是企業擴張過快、庫存過多、供應商條款對企業不利，又或者是企業購買的機器沒有創造足夠的收入來維持營運。許多客戶認為，他們需要的只是更多的資金，但實際上，如果企業主願意放手，接受商業環境中日新月異的變化，商機就在他們面前。」

翻譯： Sandy Wang

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