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企业为增加现金流而申请多笔贷款会有哪些风险？

企業在申請多筆貸款時需要考慮的因素

Bradley Zall是美国亚利桑那州坦佩市（Tempe，AZ）一家清洁用品公司Accurate Chemical的创始人。这家公司主要生产和销售肥皂、洗涤剂和卫生用品，服务整个西南地区的旅馆业。Accurate Chemical也是一家资本密集型（capital intensive）企业，即资本投入大于劳动力投入。因此，三年前，当创始人Bradley Zall在开始扩展公司时，需要大量资金来增加库存和购买设备。

“当时市场出现了一个缺口，为了抓住这个机会，公司需要一大笔资金来购置一台价格在4,000到10,000美元之间的商用洗碗机。”Bradley Zall说道。

尽管当时Accurate Chemicals拥有价值数百万美元的商用洗碗机，但这些设备并不被商业银行视作抵押品，因为如果公司倒闭，银行很难收回这些资产。

最后， Zall从当地一家银行获得了美国小型商业署（Small Business Administration，简称SBA）的贷款。除此之外，他之前还拿到了一笔循环信贷额度（revolving credit lines），用来应对现金流的波动，包括因僱用十几名新员工而产生的人力成本及其他营运费用。

次年， Zall又获得了一笔设备定期贷款（equipment term loan），用来支付一部分银行循环信贷额度，剩余的金额则用于支付经营开支和购买更多的制造设备及洗碗机。

通常来说，同时拥有多笔贷款是一件劳神费心的事。不过，如果能从同一家银行得到所有的贷款，整个过程就会顺利得多。Zall在与多家银行谈过后，最终决定与华美银行合作。

华美银行副总裁兼分行经理陈建豪（Danny Chan）说：“对于需要更多资金的借款人来说，最好的办法是与原本的银行合作。这样的合作更容易。因为贷款专员相信你，银行了解你的行业和企业愿景，并对你的执行有信心，二者缺一不可。这种信任和一份有力的损益表同样重要。银行是客户信赖的商业伙伴，希望与他们合作，找到解决方案。”

与正确的金融伙伴合作是关键。图片来源： Gettyimages.com/Ariel Skelley

“因为贷款专员相信你，银行了解你的行业和企业愿景，并对你的执行有信心，二者缺一不可。这种信任和一份有力的损益表同样重要。”

-陈建豪

如今，Accurate Chemical的业务获利良好，每年的销售额近2,000万美元。

Zall表示：“华美银行了解我，还为Accurate Chemical制定了一个成长计划。”

Stuart Michelson是佛罗里达州DeLand市Stetson University的金融学教授。他也表示，那些需要借由第二或第三笔贷款来获得额外现金流的公司应该向同一家银行寻求协助。“一般情况下，多笔贷款来自不同的贷款机构不是一件好事。当企业需要更多贷款时，可以要求现有银行将不同类型的贷款合并或用金额更大的贷款取代原有的贷款。如果原本的贷款机构无法提供类似服务，企业则可向新的贷款机构提出申请，要求提供金额足够大的贷款来取代最初的贷款，同时获得所需的额外资本。”

另一个选择：SBA贷款

SBA贷款条件优惠，不失为企业获得额外资金的另一个选择。不过，由于SBA贷款计划要求将公司的资产作为抵押，因此获得这些贷款的竞争可能非常激烈。Michelson表示，如果公司的资产不足以完全担保贷款，可能还需要加上企业主个人的资产留置权（lien）。也就是说，如果企业主未能按时还款，贷款机构有权留置其动产，并按照法律规定将这些资产折价或者以拍卖、变卖后的价款优先获得赔偿。值得留意的是，SBA贷款不能用于偿付担保不足的债权人（inadequately secured creditors）。

Michelson表示：“通常企业不太可能同时获得传统贷款和SBA贷款，除非企业拥有足够的资产和现金流来支付额外的贷款。”

“通常企业不太可能同时获得传统贷款和SBA贷款，除非企业拥有足够的资产和现金流来支付额外的贷款。”

-Stuart Michelson

SBA小型商业署贷款是企业获得额外资金的优质选择。图片来源：Gettyimages.com/Virojt Changyencham

一种常见的SBA贷款是504计划，它提供长期固定利率，主要用于购买房地产。

陈建豪说：“SBA 504计划是一款优质的贷款产品。最初，华美银行的房地产融资是将传统贷款和过桥贷款（bridge loan）合並应用。传统贷款占贷款总额的60%，过桥贷款最多占贷款总额的30%。现在，过桥贷款的部分将由一家经批准的SBA 504认证发展公司（Certified Development Company）来提供，相应地，这家机构将拥有第二留置权（second lien），而银行则继续保留第一留置权。”

陈建豪补充说，如果企业主想添置设备，SBA 7(a)贷款计划是更好的选择。他表示，由于技术在7至10年后可能会过时，504计划的25年摊销可能会风险很高。“SBA 7(a) 计划更适合用于购置设备，它的最高还款期限是10年，最高贷款金额达500万美元，且首付低至10%到15%。”

陈建豪为您介绍SBA小型商业署贷款为企业带来的优势：

企业在寻求多笔贷款时需要留意，确保每笔贷款都用于其原本预定的特定用途。

陈建豪接着说：“获得多笔贷款肯定会有限制。例如，商业和工业循环信贷额度只能用于周转资金或贸易融资，而不能用来购买资产或设备。”他同时鼓励企业从同一家银行寻求更多贷款，因为该银行可能愿意通过整合这两笔贷款，即借由交叉加速（cross acceleration）和交叉担保（cross collateral）来维持第一留置权，从而贷出更多资金。“当贷款机构只有第二留置权时，他们可能会减少贷款金额以降低风险，因为借款人一旦违约，需要在偿清第一笔贷款后，才会将剩余资金用来偿还第二笔贷款，所以这些机构就处于下风了。”

贷款之外的选择

虽然申请多笔贷款对于发展中的企业来说或许无法避免，不过企业主仍需留意在此过程中可能产生的风险，如果处理不当，还可能危及公司的未来。Michelson称，信贷额度、保付代理（factoring）、短期贷款、资产担保贷款，或是以租赁代替购买设备等，也都是企业在发展过程中可以考虑的融资选择。

“当一家公司有多笔贷款时，最初的贷款可能会限制企业获得额外贷款和规定企业维持特定的财务比率。企业只有遵守这些条件，才能与贷款机构维持良好的关系。”

Michelson还表示，当一家公司无法达到规定的财务比率或接受了额外贷款时，原先的第一笔贷款就被认为违约，并可能立即到期，致使公司陷入巨大的财务困境。“此外，多笔还款额可能令现金流紧张，让公司难以及时全额还款。”

最后，陈建豪说，通常客户需要从内部寻找解决现金流问题的办法。“也许是企业扩张过快、库存过多、供应商条款对企业不利，又或者是企业购买的机器没有创造足够的收入来维持营运。许多客户认为，他们需要的只是更多的资金，但实际上，如果企业主愿意放手，接受商业环境中日新月异的变化，商机就在他们面前。”

翻译： Sandy Wang

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