中美經貿

華美銀行CEO吳建民：中國在美投資趨勢將持續強勁

華美銀行董事長兼最高執行長吳建民（Dominic Ng）表示，假設不受政治因素的影響，中國在美投資表現將持續強勁。

中國在美投資數額已創歷史新高。僅2016年第一季度，中國企業在美投資額已逾80億美元，創下同期投資額最高記錄。此外，2016年1月至5月，中國對外投資增速顯著，較上年同期增長60%。不少商業領袖都在詢問：是什麼引發了這一現象？這樣的勢頭是否具有可持續性？

許多人認為，中國經濟發展放緩與人民幣匯率波動促成了這一投資熱潮。短期來看，這些因素的確發揮著一定作用，但它們並不是導致中國進行大規模對外投資的主要原因。早在2007年，時任中國國家主席的胡錦濤便為中國步入現代化建設的新階段進行規劃。在我看來，當前的情況正是落實這一發展規劃的自然現象。

胡錦濤優先提出全球化策略——中國經濟應從依賴重工業轉向由國內消費驅動的增長模式，並建立可持續發展的經濟模式。美國在2010年至2012年間對於中國投資的需求加速了中國海外投資進程，許多中國投資者在各類美國企業中尋找投資機會。如今，中國所處的發展階段讓企業更願意也更有能力迅速走向國際化，而近期的中國境外投資政策自由化為這些希望走出國門的企業提供有利條件。在未來，中國的全球投資趨勢將持續走高。企業們唯有做足準備，才能抓住中國資本新時代帶來的發展機遇。

(Photo credit:) Gettyimages.com/XiXinXing

「 企業們唯有做足準備，才能抓住中國資本新時代帶來的發展機遇。」

全球化是中國經濟發展的新階段

在過去30年中，中國的全球化發展主要集中於吸引外商直接投資（Foreign Direct Investment,，簡稱FDI）及擴大跨境貿易。由於中國企業缺少海外投資的動力及政策支持，所以中國早前在全球投資方面幾乎沒有任何進展。然而這一趨勢在近年發生了巨大的變化，中國企業正在追趕全球投資熱潮，并開創了中國對外投資的新紀元。

日趨成熟的中國經濟成為境外投資增長的主要動力。歷經30年成功的經濟現代化發展，中國正在步入中等收入國家行列，這就要求政府改革國家的經濟增長模式。經濟成熟化和結構調整也迫使中國企業重塑商業模式，以保持全球競爭力。廉價勞動力等低成本元素已無法為中國企業在國際市場上贏得優勢，企業目前迫切需要提升技術水平、簡化全球價值鏈、發展品牌及其他消費者需求，并優化企業現代化服務能力。

中國政府意識到對外投資對實現這些目標的重要性，逐漸放鬆了對於境外投資的管制。2000年，中國政府提出「走出去」戰略，逐步推動了境外投資政策的自由化，但真正加速中國境外投資進程的則是近5年對外投資審批程序的改革。更可觀的商業回報和更寬鬆的政策環境共同推進了中國境外投資總額跨越式的增長——從2005年不足200億美元躍升至2015年的1,300億美元。由此可見，中國將在未來10年保持對美及其他主要經濟體的境外投資趨勢。

美國深受中國境外投資者青睞

美國經濟為投資者擴大海外市場份額及獲取有價值的互補資產提供了誘人的機會，現已成為深受中國資本青睞的投資市場。2016年1月公佈的交易情況就是最有力的詮釋。

美國在許多行業中擁有領先技術，可讓中國企業收購尖端科技公司並獲得多樣化人才。近期的成功案例包括中國財團成功收購美國著名鏡頭晶片生產廠商豪威科技（Omnivision Technology）；美國電動汽車研究及生產商法拉第未來（Faraday Future）獲得來自中國的大額投資；以及生物科技產業的小型收購，如關於MP公司（MP Biomedicals）和Avioq的案例。

此外，由於低端製造業的競爭力逐日減弱，中國企業也已開始關注品牌和其他消費相關資產，而美國在這方面擁有充足資源。中國海爾集團（Haier）以54億美元收購美國通用電氣（GE Appliances）便是最好的例證。

同時，美國穩健增長的經濟形勢和相對成本結構的變化也促使中國企業擴大其在美生產規模。例如，玉皇化工集團（Yuhuang Chemical）投資18億美元在路易斯安那州（Louisiana）建設石化設備生產基地；泉林紙業（Tranlin Paper）斥資20億美元在弗吉尼亞州（Virginia）設立造紙廠。

最後， 投資美國將有助於提升中國企業為迅速崛起的中產階層提供現代化服務的能力。例如中國企業投資娛樂傳媒產業如傳奇影業（Legendary Entertainment）、醫療產業如阿萊恩斯（Alliance Healthcare Services）和酒店服務業如戰略酒店及度假村（Strategic Hotels & Resorts）。

「 中國將在未來10年保持對美及其他主要經濟體的境外投資趨勢。 」

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政治風險雖有上升但仍在可控範圍內

政治風險是影響中國對外投資趨勢中最難以預見的因素。首先，中國正經歷前所未有的資本外流水平，因而政府對境外投資的准許規模尚存不確定性。其次，中國飛速增長的對外投資額也引發了東道國在經濟和政治方面的顧慮——政客們已開始探討中國對外投資增長所帶來的潛在國家安全風險及經濟影響。

儘管這些風險客觀存在，但我們仍有理由保持樂觀態度。中國政府的確十分關注資本外流問題，但他們也認識到對外投資在提升中國企業國際競爭力和促進中國經濟發展方面的價值。

在美國，有些人想要將中國在某些領域的投資政治化，但如果立法機構試圖打擊合法交易以阻礙項目正常運行，反而會適得其反。中國企業如今已在美國提供大約10萬個工作崗位。不友好的投資氛圍將促使投資者轉向歐洲、加拿大或澳大利亞等市場。從長遠來看，中國投資將有助於美國經濟的繁榮發展，在競爭中立於不敗之地。

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「 中國投資將有助於美國經濟的繁榮發展，在競爭中立於不敗之地。」

中國資本新時代

中國的全球交易在經歷了2016年上半年史無前例的增長之後，將有可能在下半年放緩腳步。但就此定義「中國對外投資頂峰」仍為時過早。儘管近年來對外投資數額逐年增長，但其占國內生產總值（GDP）比率僅為6%，遠低於發達國家水平，甚至低於部分新興經濟體。我們有理由相信，在中國追趕上其它國家水平前，其對外投資增長趨勢仍將持續至少10至20年。

目前正在進行的中美併購案總額逾250億美元。中國企業也對於近期的投資增長越來越有信心：已公佈的對外投資新開發項目總價值逾100億美元。簡而言之，2016年很可能成為中國對美投資創紀錄的一年，而在未來數年中，流入美國的中國資本還將繼續增加。

美國本土企業及社區唯有做足準備才能有效利用中國投資者帶來的生產資源、就業、技術、出口機會和其它福利。華美銀行將繼續秉承「中美金融橋樑」的使命，為中國資本成功注入美國市場保駕護航，同時也為美國企業進駐中國市場發掘商機。