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如何通过出售部分业务来进行企业重组

为何出售公司的部份业务和资产能成为企业的生存策略？

现金是企业的命脉。但随着疫情的延续、消费者总体支出的减少以及联邦资金的缺乏，许多企业正艰难的维持现金流和运营。Yelp于9月份发布的一份报告指出，因新冠疫情而暂停运营的企业中有60％已永久关闭。世界经济论坛（ World Economic Forum）提供的数据显示，美国近四分之一的小型企业仍处于停业状态。

旧金山区商业法律中心（San Francisco Community Business Law Center）的创始人兼总监费利西亚·瓦莱拉（音译，Felicia Vallera）在一次网络研讨会中表示：“我知道，在疫情形势不断变化的当下，企业很难确定自身的价值。但若企业能进行全面的税收分析、预测在不同情况下的现金流，并执行一次正式的业务评估，就有可能实现有效的业务重组，并持续经营。”

如果贵公司正在努力重新开业或者继续营业，那么您不妨考虑以出售部分业务作为一项发展策略。这样做可为企业带来运营急需的资金和资源，也可降低财务风险。以下是企业采用出售业务作为重组策略时需要考虑的注意事项。

诚实面对自己的出售理由

一般来说，企业主在决定出售部份甚至全部资产或业务前，应仔细考虑其商业模式，并审视其他的融资方式。瓦莱拉说：“企业需不断重估所处的环境，了解不同的援助措施、可用资金和特殊项目，因为随时都会有新的计划推出。”

重新谈判合约可以为企业争取到更多的时间还能省钱，是一种维持现金流的好方法。 企业出售服务公司Prime Investments的副总裁威廉·布伦伯格（音译，William Blumberg）表示：“企业主不要被疫情而左右出售决策。如果贵公司并未受到疫情的严重影响，那么现在是一个出售的好时机。但如果疫情的确影响了公司的业务，而企业主有意愿和精力继续经营这间公司，那么就可以考虑在将该业务公开出售前增加投资并重建业务。”

企业通过出售不再适用的资产来进行业务调整和重组的做法是很常见的。瓦莱拉解释道：“假设一家餐馆在新冠疫情期间将业务模式转为外卖和送餐服务，那就不再需要大量的店内家具；如果只做外卖，那就可以出售部分企业财产或资产，以及相关的负债。”

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准备工作

当考虑出售部分或全部业务时，企业主必须确保能够提供清晰完整的账簿、记录、税务文件与营业执照。“企业需要准备好向第三方展示的全部数据。”瓦莱拉建议道。

瓦莱拉和布伦伯格都认为，充分的准备工作是成功出售业务的关键。布伦伯格表示：“在公开出售前，企业应首先聘请企业估价师，客观评估其市场价值。”

“事实上，只要企业能够提供最新的会计和银行记录，许多优秀的会计师事务所都能以低于专业估价师的价格提供不错的估值服务。”瓦莱拉说道。

市场将根据企业的未计利息、折旧、税项和摊销前的盈利（EBIDTA）和调整后的EBIDTA来计算其价值，再将这些数字与其他因素进行比较，例如产业、企业规模、客户群、市场竞争及经济趋势等。

瓦莱拉指出：“为吸引潜在买家或投资者，企业必须做足准备，包括进行审计核查、整理法律文件，以及按时间顺序清晰地整理出所有记录。但在投入大量时间与潜在买家交涉之前，企业主也需要思考筛选买家的审核程序。”

为确保找到合适的买家，企业必须提交一份意向书。“意向书通常是一份结合了约束力和无约束力的意愿表达。在允许他人查看公司的详细数据之前，企业需要确保对方已签署对相关信息保密的协议。”瓦莱拉解释道。

“在允许他人查看公司的详细数据之前，企业需要确保对方已签署对相关信息保密的协议。”

-费利西亚·瓦莱拉

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意向书通过确保企业的所有权来保护卖方，并禁止任何人窃取该公司分享的商业模式或想法。瓦莱拉举例解释道：“试想，如果有人在了解了贵公司的信息后，不仅拒绝了出售提议，还窃取了您花费数年时间开发的创意创办了自己的公司，那是一件多么令人气愤的事。因此，企业主必须以书面形式保护自己。”

出售过程

一旦签订了意向书且进行了仔细的尽职调查，买卖双方就可以进行谈判，并最终签署购买协议或资产购买协议。“企业需查证买家的背景，确保他们具备完成交易所需的资金。重要的是，卖方需要对整个交易都充满信心。”瓦莱拉表示。

购买协议应清晰地列明交易中包含和不包含的具体内容。瓦莱拉说：“协议应讲明是否为买方提供关于现况的保障。如果是购买整间公司，则可能涉及股权买卖。”

出售业务通常分为两种方式。资产出售使买方能够从公司业务中挑选其想要的资产和部分。而股权出售通常意味着买方将接手全部业务，包括员工和债务。

适用的税务将取决于交易的类型。瓦莱拉提醒道：“企业应在出售大型资产或进行股权出售前咨询税务专家，按照买方提出的条款与限制解读出售的具体涵义。”

尽管企业主可能很难接受自己不再拥有企业的独资经营权，但放眼长期目标，出售业务将有助于企业克服困境。“出售的好处是可以使企业摆脱所有的既有问题，保护企业主的信用评级等信誉，并可大幅降低财务风险。”瓦莱拉说道。

她鼓励企业主将出售业务视为一种前进的方法。“也许这个过程很艰辛，但从长远来看，您可能会因此而取得先机。”

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