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精英访谈

华美银行王晨青:基金融资(Fund Finance)领域的女性力量

February 25, 2021
华美银行香港办事处执行总监兼基金融资业务总监王晨青

这位华美银行的业务总监探讨了亚洲私募股权投资(private equity,简称PE)行业的趋势和前景,以及她对由男性主导行业中的性别平等的看法。

目前,亚太地区占全球PE市场份额的四分之一。尽管新冠疫情对PE行业造成了严重的打击,但就长期来看,该行业的发展前景仍然非常可观。事实上,对于部分投资者来说,只要做好充分的准备、了解交易特点与趋势,动荡的投资环境反而能为他们创造更多的机遇与可能性。

PE机构需要资金来确保投资项目的持续运行,因此流动资金对于他们来说至关重要。由于PE机构(又称GP,普通合伙人)在进行具体项目投资与其从投资人(又称LP,有限合伙人)收到相应实缴出资之间可能存在空档期,而资本雄厚的银行可以为PE机构提供融资方案,帮助缓解其对于营运资金的需求,业内也称之为基金融资(fund finance)。华美银行于2015年前进入亚洲基金融资市场,五年来在该领域的客户数量呈指数式增长。

华美银行香港办事处的执行总监兼私募股权融资业务总监王晨青(Emma Wang)表示:“基金融资虽然是一个细分且竞争激烈的市场,但我们拥有可以与大型银行竞争的‘秘密武器’。”

在全球PE行业内,只有10%的女性担任高层主管,这使得王晨青成为该领域的佼佼者。她拥有超过15年的基金融资经验,服务的客户遍布美国和大中华地区。此次她也与我们分享了关于跨境银行业务、私募股权融资产业的现状,以及她在这个由男性主导的领域中担任女性高层主管的个人经历。

可以请您介绍一下您在华美银行的工作职责吗?

我带领的团队为亚洲的美元基金提供缴资信用贷款(capital call lines)和高性能的信用结构(credit structures)。在此之前,我常驻美国波士顿,但是我每年都会飞三至四次亚洲亲自与客户见面,然后回到美国执行和完成交易。

过去几年,我见证了亚洲基金融资市场的蓬勃发展。为了更方便服务客户,我在2019年9月搬到香港。目前一切顺利,我无需再担心时差问题,并且可以及时与我的业务伙伴沟通,更迅速地满足客户需求。同时,团队的业务绩效也很喜人。尽管全球疫情仍在持续,但我们团队的融资组合持续成长,我也在香港、中国大陆、日本和新加坡结识了许多优秀的新客户。

是什么契机使您进入基金融资领域?又是什么使您加入了华美银行的团队?

我的第一份银行业工作是在三菱日联金融集团(Mitsubishi UFJ Financial Group)纽约办事处,为大型日本企业的美国子公司提供服务。我曾在日本大阪求学,所以可以说流利的日语。之后,我搬到了波士顿,并在联信银行(Comerica Bank)的PE团队工作了5年。

2012年,我当时的上司加入了华美银行,协助银行在东岸组建PE团队。我被华美银行连接中美金融桥梁的独特的企业使命所吸引。对我来说,加入华美银行是一个自然而然的选择。我在苏州长大,又在日本和美国接受教育,我一直希望能够将自己的语言优势与对中华文化的理解应用到工作中。此外,这份工作需要员工拥有极强的创业精神,因为我们需要从零开始建立业务。因此,加入华美银行对我来说是天时地利人和的决定。

随着我们的团队逐渐在美国建立了一定的客户群和业务基础,我在2016年左右开始探索亚洲市场的发展机会。那时,基金融资对于亚洲的PE公司来说还是一个比较新的概念。这些机构不了解银行能如何帮助他们缓解营运压力,支持他们的流动资金需求。我看到了这里的商机,并相信我们可以在这个新兴市场复制我们在美国取得的成功。

如何让自己在竞争激烈的市场中脱颖而出?

虽然我们在亚洲的业务规模较小,但我们凭借优秀的执行力,在基金融资领域获得了不错的口碑与认可。只要贷款规模合适,机构本身及架构也符合我们的业务标准,我们就能为客户解决流动资金问题。与其他大型国际银行相比,我们更加灵活,并针对每个客户的独特需求提供客制化的方案。当我与潜在客户会面时,我不会带宣传册或厚重的PPT演示文稿等营销材料,而是会展示出我们曾合作过的知名PE机构名单,这是最好的背书。同时,我也会仔细聆听客户的财务挑战和营运需求,力求提供“千人千面”的定制化产品。

对于基金融资领域的深入理解和丰富的从业经验使我们不仅可以打造出创新型的信用结构,也让我们深谙抵押品和贷款利率的操作。随着合作关系的不断深入,许多客户会向我寻求融资以外的建议。例如,曾经有位合伙人在创立自己的基金后向我咨询了法律结构等许多其他方面的问题,包括什么样的结构更容易从银行获得融资等。

您是否能介绍一下基金融资产业的现状、当前的趋势和挑战,以及未来的机遇?

我最近与另外两名作者合作发表了一篇论文,题为《亚洲基金融资市场》(The Fund Finance Market in Asia),它被刊登在了有基金融资界“圣经”之称的《世界法律集团全球法律见解:2021年度基金融资》(Global Legal Insights - Fund Finance 2021 by Global Legal Group)中。目前,亚洲的基金融资市场竞争十分激烈,大型国际银行、区域性银行及本土银行都在提供各式各样的基金融资产品。尽管大多数交易都是以传统的缴资信用贷款(subscription line)形式进行,但市场也开始对客制化且更具结构性的贷款形式展现出兴趣。

疫情使去年的募资速度整体减缓,再加上许多LP都转向了人民币基金,美元基金在募资方面面临许多挑战,也因此导致可借贷的资本规模不断萎缩。但这种环境反而给我们提供了商机,因为我们的专业知识和经验可以为客户提供量身定制的创新方案,让我们能够从同业中脱颖而出。

您作为基金融资领域的女性高层主管,是否能与我们分享一些您的见解和经验?

纵观我的整个银行从业生涯,我发现女性在银行前台业务团队中的人数一直比较少,在基金融资领域更是如此。在私募股权产业的大生态中,女性通常是服务提供方,如担任注册会计师、律师或银行家等职位。而在PE机构中,女性往往是幕后工作者。我在不少的基金公司里都见过很多出色的女性首席财务官(CFO),但鲜少有女性在PE机构中作为投资人参与交易。要兼顾家庭和工作的压力使这个领域中的从业女性相互建立起惺惺相惜的友情。而且我也喜欢与女性商业伙伴一起工作,她们不仅更有同理心、注重细节,而且也有很强的毅力和勇气,能够有效地完成工作。

我时常为女性领导力和性别平等发声,也参与了一些专注女性在私募股权产业发展的组织。同时,我还参加了许多研讨会和活动,指导年轻一代勇于发声,打破玻璃天花板(glass ceiling,又称职场天花板)。

您在闲暇之余喜欢做什么?

我喜欢为家人和朋友烹调美食。亲手制作意大利面机器或是手擀饺子皮,对我来说都是一种很好的冥想方式。在这段不受干扰的时间里,我可以思考近期正在进行的一笔交易,或为家人计划一次暑期旅行。

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