新冠病毒為導致市場不確定性加劇,企業如何免受財務損失?

By Daisy Lin
Mar. 12, 2020
圖片來源:Gettyimages.com/D-Keine

企業應採取哪些措施來保護自身免受疫情影響。

儘管近期一些中國工廠已逐漸恢復營運,但先前的製造業停擺已在全球市場引發了連鎖反應。許多小型企業的庫存已處於危險的低位,而價值數十億美元商品的延期交貨更是雪上加霜。

目前,中國政府允許低疫情風險地區的工廠復工,前提是確保員工使用消毒劑和佩戴口罩。位於廣東的智慧型手機觸控式螢幕製造商Cjtouch已恢復了90%的生產力。然而,其它工廠仍然舉步維艱。中國工業和信息化部(Ministry of Industry and Information Technology of China)表示,截至3月6日,全國中小企業的復工復產率約為52%。

華美銀行跨境銀行業務總監張天鴻(Tom Chang)表示,由於未來全球新冠病毒疫情形勢尚不明朗,企業應採取因應措施,以確保商品更快的流通,並降低風險。「面臨物流和供應鏈問題的企業可以考慮採用一些金融,並與一間跨境業務經驗豐富的銀行合作。」Tom Chang說道。

供應鏈融資幫企業儘快獲得庫存

隨著中國工廠陸續恢復生產,他們可能正面臨資金緊缺問題,而普通的信用證已經不能有效滿足他們的資金需求。在這種情況下,供應鏈融資(supply chain financing)可以協助美國的企業儘快獲得庫存。

由於中國的融資成本高昂,美國的買家可以透過儘快付款給中國供應商來優先獲得貨物。「供應商現在可能正面臨諸多挑戰。因此,誰能先付款,誰就能優先獲得貨物。」張天鴻說。

他以近期一個使用供應鏈融資與中國供應商合作的美國枕頭製造商為例。該公司透過與供應商簽訂了一份三方合同,允許華美銀行使用該公司在美國的信用額度經其中國的業務網點向供應商付款,而這間美國公司將在90天內向償還銀行貸款。

「透過這種方式,企業可以藉助延長付款期限來優化現金流,同時,提前支付貨款,幫助供應商恢復營運。」張天鴻說道。當然,根據具體情況,企業也可以採取其他措施來達到相同的目的。

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「供應商現在可能正面臨諸多挑戰。因此,誰能先付款,誰就能優先獲得貨物。」

-張天鴻

外匯對沖,創造確定性

近期的股市遭受劇烈震蕩,全球貨幣疲軟,為企業的發展蒙上一層陰影。華美銀行外匯風險管理總監Michael Hayashida表示,對於那些利潤率已經很低的公司來說,匯率的輕微波動就可能決定著企業的盈虧。「在金融市場中,輸贏不可避免,這取決於你站在市場的哪一邊。我們最近看到的外匯波動實際上是把雙刃劍——它既可能增加企業的盈利,也可能加劇企業的損失。因此,外匯對沖的存在就透過為企業消除風險,來創造更大的確定性。」Hayashida表示。

遠期貨幣合約(forward contract)

現在市場上的一些金融工具可以説明企業確定部分成本,從而更準確地預測收入和支出。以遠期貨幣合約為例,它是由交易雙方簽訂協議約定,在未來指定的時間、以確定的價格買賣一定數量的資產,因此,可有效防止可能出現的不利匯率變動。

舉個例子,通常從中國進口商品的美國公司需要在30至90天內付款。但為了保持企業自身的現金流,有時美國公司不會立即付清貨款。然而,這也使他們面臨著因匯率變化而可能帶來重大損失的風險。此時,這些公司就可以透過遠期貨幣合約來鎖定匯率,並獲取兌換成美元價值的發票,這樣一來,當美國公司付款時,這筆費用就可被視為一項固定支出。這種做法不僅可以協助企業更好的制定預算,還創造了確定性,從而讓企業主更安心。另外,遠期貨幣合約也同樣適用於出口商。他們可以透過簽訂合約來鎖定商品出口時的兌換匯率。

「外匯對沖的存在就透過為企業消除風險,來創造更大的確定性。」

-Michael Hayashida

圖片來源:Gettyimages.com/sefa ozel

外匯期權(currency option)

另一種金融工具是外匯期權,它不僅可以讓企業享受貨幣升值帶來的優勢,還為應對市場下跌做好準備。「就把它想成一份保單。作為進口商,您最擔心的就是人民幣升值。但您可以藉助外匯期權,預先定義可接受的交易執行價格,例如美元兌人民幣的匯率不低於1:6.9;但若交易時,人民幣貶值到1:7.5,您依然可以此時這個更具優勢的價格成交。當然,就和買保險一樣,外匯期權也需要事先支付一筆費用。」Hayashida解釋道。

無論企業選擇的是哪一種金融工具,張天鴻和Hayashida都建議企業經營者與一間在中美開展業務、能全天候監控市場、並在任何時區都可以執行交易的金融機構合作。「無論是使用美元還是人民幣,只要使用外匯進行交易都會存在匯率風險。也正因為如此,企業才更需要與一間在兩地市場都設有團隊的公司合作。」張天鴻補充道。

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