中美经贸

中美市场观察：中美双边贸易、中国小额贷款

最新中美商业和产业发展摘要。

白宫宣布与中国达成2,500亿美元商业协议

在特朗普（又译川普）对中国的首次国事访问中，双方达成了价值2,500亿美元的商业协议，其中涉及农业、能源、科技等多个产业的合作项目。但多个报道表示，这些交易中有相当一部分并不具有约束力，这意味着在合同实际签署之前它们可能产生变化，甚至分崩离析。

还有一些合作项目的有效期达20年。例如，中国国家能源投资集团（China Energy Investment Corp.）将向西弗吉尼亚州的页岩气和化工生产项目投资837亿美元，这也是此次中美商业协议项目中最大的一项；中国航空器材集团（China Aviation Supplies Holding Co.）与波音公司（Boeing）签署的370亿美元采购协议；以及，中国电商巨头京东（JD.com）将从美国进口价值12亿美元的牛肉和猪肉。

尽管商业合作涉及款项巨大，但由于那些损害美国企业利益的政策并未得到改变，因此有些人则认为，这些商业合作项目并不能扭转美中贸易逆差趋势。此外，《华尔街日报》表示，美中贸易逆差主要来自于包括储蓄和投资行为等的宏观经济趋势，而非微观商业订单。

两大中美娱乐融资项目告终

近期，两间主要的好莱坞制片公司结束了他们与中国娱乐企业的拼盘融资合作（slate-financing deals）。据称，索尼影业（Sony Pictures）与中国最大院线运营公司大连万达集团（Dalian Wanda Group）的合作已告一段落。由于中国政府阻挠万达的海外交易，这使得双方选择不再合作。

此外，派拉蒙影业（Paramount Pictures）与华桦传媒（Huahua Media）达成的价值10亿美元的影视投资协议已被取消，华桦传媒原计划支持派拉蒙影业三年内全部片单的25%。派拉蒙影业表示，中国政府收紧中国对外直接投资管理是导致合作告吹的主要原因。但据《综艺》杂志（Variety）报道，由于派拉蒙影业的电影《变形金刚5：最后的骑士》（Transformers: The Last Knight）与《攻壳机动队》（Ghost in the Shell）的市场表现平平，因此，华桦传媒对于完成本项合作的信心也颇受打击。

尽管如此，并非所有中美娱乐融资项目都不欢而散。就在上个月，环球影业（Universal Pictures）与中国电子游戏及电影公司完美世界（Perfect World）通过向华美银行（East West Bank）和摩根大通（JPMorgan）贷款的方式集资2.5亿美元，完成第二步战略合作。

腾讯与阿里巴巴第三季度增长势头依然强劲

中国科技巨头腾讯和阿里巴巴双双实现收益较去年同期增长61%。此外，腾讯还在本月达到了一个新的里程碑——该公司成为首间市值超过5,000亿美元的亚洲企业，并成功超越了脸书（Facebook）的市值。

两间公司的成长纷纷得益于各自的核心领域发展，包括腾讯的手机游戏和阿里巴巴的电子商务。事实上，阿里巴巴在“双十一”期间创造了253亿美元的销售记录。

也许是因为这些成绩，使得腾讯和阿里巴巴纷纷准备进一步扩张其核心产业。腾讯收购了社交平台Snapchat母公司Snap Inc. 12%的股份，并有望帮助开发针对Snapchat的手机游戏。另一方面，阿里巴巴为了进一步统筹其线上线下零售策略，收购了高鑫零售有限公司（Sun Art Retail Group）36%的股份。高鑫零售有限公司是中国最大的、类似沃尔玛（WalMart）形式的大型超级市场。

中国宣布开放其价值40万亿美元的金融市场

中国宣布将放宽对金融机构外资所有权限制，路透社（Reuters）认为，这项决策是中国为了缓和西方政府及其企业所施加的压力而做出的让步。日后，外国企业可以在合资企业中占有大于一半暨51%（之前上限为49%）的股份、证券和基金。中国财政部副部长朱光耀表示，对于外国企业在合资企业中的持股限制有望在未来三年内被取消。但是，目前尚未公布任何具体规划。

路透社还称，外资所有权上限放宽将提高外企对小型银行的投资热情，同时，由于中国人寿保险产业的增长潜力和低渗透率，该政策也会增加外资企业对于该行业的兴趣。

但据彭博社（Bloomberg）报道，一些分析师对于这项新政策的影响力表示质疑。事实上，许多外国企业如花旗（Citigroup）和高盛（Goldman Sachs）等已纷纷缩减或退出了其在中国的合资公司。因此，分析师们认为该项政策并非贸易改革，而是化解美中关系的象征性的一步。

中国叫停网络小额贷款

在经历了多起丑闻、诈骗和损失后，为了降低金融风险，尤其是与网络金融方面相关的风险，中国人民银行向省级政府发布了《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求停止派发网络小额贷款公司牌照。受该通知影响，在纽交所上市的中国金融科技公司如趣店（Qudian）和拍拍贷（PPDdai）的股价暴跌。

当前，网络借贷仅占中国金融体系的1%，但监管机构对于其迅速发展表示担忧（2013年到2016年的网络贷款总额从30亿美元跃升至1,560亿美元）。这些网络小额贷款公司可为客户提供几百到上万人民币的贷款服务，并伴有较高利率，从而使消费者背负更多债务。由于银行倾向于将贷款发放给大型企业，因而出现了网络贷款公司，填补了私人客户得不到银行贷款的市场空缺。

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